剑桥科技,是一个很妖的股。今年股价涨得非常高,投资者挺高兴的,但是呢,大家关心的是未来的这个业绩能持续增长吗?
我看了一下他的基本的财务数据,觉得这个公司业绩平平啊。
海外市场业绩爆发,赶上了这个Chat GPT、数字经济。所以呢,投资者认为这公司有前景。
它的财务数据上,营业收入规模不大,毛利率并不太高。2022年它的营业收入呢,大概是38亿,
它的研发费用是2.7亿,研发费用率不到10%,它的研发驱动的力度,还可以再提高。
2022年它的开发支出 2.6亿,在利润表里边有一个叫研发费用,在资产负债表里面有一个叫开发支出,研究活动不形成产品;开发的过程往往要形成产品,开发成功了,市场就形成,开发失败了,他就打水漂了。
很多企业采取保守的处理办法,把所有的开发支出通通计入利润表里边,作为研发费用处理,比如格力电器、美的集团,你看它的资产负债表里面根本就没有开发支出,但是呢,他长期进行了研究与开发的活动,把这部分消耗的资源全部计入利润表,为什么?他觉得我有的是利润。
所以,当你看到一个企业开发支出有数字的时候,先不要想这个企业是不是重视开发活动,先想这个企业是不是缺利润。
综合来看呢,我觉得剑桥科技的股价高增长,它的财务业绩的支撑还是有所缺乏的,未来能不能高持续的发展?我觉得是要打问号的。
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