作为投资者，在市场中，构筑投资组合是应对市场变化的必须（不同年份，对应的行业和热点模式不同，构筑的组合也不同），而如何找到适合自己的组合，这是需要一个摸索的过程，往往需要结合自己的需求、容忍度、资金运用能力等多个因素实现的，今儿介绍相关思路。
“不想持有一家企业10年，就不要持有1分钟”的真相
价值投资者必然要学巴菲特，但这里面是有很大的误区。很多人对巴菲特有误解，其实他并不是靠二级市场上对股票的投资，而是靠他旗下拥有控制权的众多优质企业群。巴菲特的伯克希尔的生意模式：“买入长期能产生自由现金流的优质企业，收到的现金流再去买入更多这样的企业，拥有的优质企业越来越多，现金流也越来越多。”
比如说，巴菲特喜欢直接购买拥有控制权的公司，对于有控制权的公司，买入了就让其彻底退出流通市场。拥有控制权的企业产生的现金流可以供其自由支配，这样基本上回避了二级市场情绪的干扰了。这样他只会持续买入，增仓，基本上不用考虑短线的波动，动辄持有十几年，几十年的情况。所以，这就有了“不想持有一家企业10年，就不要持有1分钟。”
因此，现金流因素是巴菲特为首的博弈的关键。而我们显然无法直接复制类似的操作，必然是要变通，之前玉名有过一个模式，是博弈封闭式基金（玉名的老读者对此有体会），持有的份额长期不动，分红总收益达到或超过购买量，这样长期投资收益明显。之后封闭式基金退出历史舞台，而市场没有如此高分红且持续填权产品。
从变通的角度，采取的是指数定投收益替代，或者以银行股长期13-15%的年化收益率模式替代，主要看重了几次市场大的变革之后，银行板块都能复苏，并收复失地，这个是其他板块不具备的；而且基本上机构投资者也都是以中资银行单做现金奶牛来做的。尤其是震荡市中，经常呈现群体大跌的情况，这个有足够现金流，就可以去抄底一些平时拿不到的低价，形成一波反弹，一些长线稳定仓位也有用于调动现金流的效果。
固定股性耐心做波段的品种
在《A股生存太难了？股民的五条出路》中提到，疫情后市场的诸多改变，其中一个出路就是拥有自己可反复使用的波段行业，而最适合普通人的就是《猪肉周期的详解与周期行业博弈启示》，这样明确了行业的周期性，哪怕局部做错，因为传统行业相关因素有限，熟悉就成为了自己的盈利工具，按照行业因素反复使用，这个是非常重要的。
市场中这样的行业是很多的，比如说2008年开始记录的军工行业，《从北斗到军工，这个行业潜力股很特殊（名单）》（军工板块三种模式）到2022年《应对突发事件与军工股博弈思路总结》，市场很多因素是变化的，但股性因素差别不大，很多因素都可以反复使用，这就是积累的因素。
如果说长线博弈的行业提供的是行业成长的利润，那么，拥有固定股性的波段行业，提供的则是反复堆积型的利润。这两者的模式差异很大，一个其实是不需要太多操作的；另一个则是多次操作实现的。两者实际上是很好的补充，也能通过不同思维模式看到各自看不到的因素。这就是我们构建投资组合时需要的，接下来，介绍如何构建自己的投资组合。
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